多國持續減持美債意味著什么？2021美債減持原因新消息解讀

　　本月初，俄羅斯國家福利基金（俄羅斯養老基金）拋棄了近100億美元的美國政府債券，持有比例降為零。

　　根據GPIF（全球最大養老基金）最新數據，截至2021年3月底，GPIF持有美債21.7萬億日元（約2032.60億美元），同比減持了696億美元，減持比例為12%，不過美債仍然是GPIF第二大債券投資品種。

　　作為美債最大的持有者，日本一直以來都是其最忠實的擁護者，但是最近幾年來這一形式發生了變化。根據美國財政部數據顯示，自今年4月1日開始的2021財年以來，日本投資者總共凈賣出了240億美元的美國國債。在此之前的12個月里，他們賣掉了350億美元，這是三年來最多的一次。尤其是從去年7月開始，日本美債持有量一直在下降。

　　今年總體來說美債遭拋售了約490億美元，外國投資者在去年2月達到持有量頂峰以后再也沒有增加。美債之所以受冷遇主要有兩方面原因：

　　第一，在收益率方面，美聯儲一再放寬對通脹的容忍度，支持風險資產價格持續增長，美債“無人問津”。而歐洲方面，由于復蘇緩慢，變異病毒肆虐之下收益率跌到負值區間，市場開始熱捧。

　　第二，美國債務上線到期，美國債發行量歸零，財政部還在努力避免觸及債務上限，市場普遍認為美國仍然會提高或延期債務上線，意味著美債發行預期再度增加，中期來看債務價格吸引力降低。

　　不過目前的風險是，連續兩次減持美債的國家機構都是養老金體系，說明各國對美債收益的信心在逐漸降低，對美元的依賴度也在減少，這是美聯儲不得不面臨的長期問題。