2021下半年有色金屬材料股票還會漲嗎？板塊未來趨勢預測

　　券商觀點：

　　1、碳達峰、碳中和是下半年確定性投資主題

　　美國、日本和歐盟提出2050年達到碳中和，中國力爭于2030年前達到二氧化碳排放峰值，并努力爭取2060年前實現碳中和。

　　當前發達國家的人均碳排放量已達高點或開始下降，中國人均碳排放量仍在增長，中國碳減排壓力較大；從國務院到各部委、從中央到地方，都在制定和完善碳達峰發展規劃，預計今年下半年，碳達峰仍然是確定性投資主題；碳達峰、碳中和政策制定主要從以下幾方面著手：增加碳吸收（生物碳匯、人工碳捕捉）、減少碳排放（能源生產端、能源消耗端）、碳交易、綠色金融等。其中與金屬新材料領域相關的是能源生產端和能源消耗端。

　　2、能源消耗端：鋼鐵壓產勢在必行，長期打開估值空間；電解鋁度電增加值最低，碳中和限制最明顯的品種鋼鐵行業CO2排放量占總排放量的20%，對減碳目標有至關重要的作用。供給側改革已經從壓減產能轉為壓減產量，壓減產量中長期效果優于去產能，將長期打開行業估值空間。壓減產量也將明顯壓制上游鐵礦石價格，為鋼鐵行業帶來更高的利潤空間；

　　電解鋁的CO2排放量占總排放量的4.2%，且由于耗能大、度電增加值是冶煉行業最低，因此電解鋁是受減碳政策和電力短缺影響最為明顯的行業。無論是云南干旱限電，還是內蒙古能耗雙控未達標，電解鋁都是最先受到影響的。在相關政策限制下，電解鋁的產能天花板明確，而各地電力制約也將長期干擾產量。供給長期無增長+需求長期增長+生產短期干擾，電解鋁的盈利能力將維持高位。未來鋁行業供給增量主要來自再生鋁和海外新建電解鋁項目，但這需要更高價格中樞以支持更大的投資強度，因此電解鋁的投資機會十分確定。

　　3、能源消耗端：汽車電動化和工業節能化，助推鋰、稀土和電工鋼歷史性機遇自2020年年中起，中、歐、美先后加入了支持新能源汽車發展的大潮中，鋰作為新能源汽車行業發展的上游核心原材料，預計到2025年鋰的總需求量將達到156萬噸。供給端來看，海外硬巖鋰礦增量有限，海外鹽湖2022年開始提速但增長或不及預期，國內鋰資源將得到更多的重視和開發但產能天花板明顯，預計到2025年全球鋰資源供應為114萬噸。鋰資源供不應求的長期格局難以扭轉。